北京时间10月25日晚8:30,欧盟央行行长德拉基在7:45发布了（各方面均按兵不动的）10月利率会议决策后，举行了记者会。

      德拉基表示，仍然需要大量货币政策刺激。关于欧元区经济复苏面临的重要风险，他提到了：保护主义、新兴市场脆弱和金融市场波动。他还警告不及时达成英国退欧协议将引起市场不安。但他同时指出，总体而言，风险是“大致均衡的”（broadly balanced）。

      对于通胀，欧洲央行认为，欧元区内部的成本压力在增强，并且扩大，因为薪资上涨是通过价格传导的。

      德拉基新闻发布会期间欧元兑美元一度刷新日高至1.1476，欧元兑美元转跌，跌幅超过0.1%，刷新8月17日以来低点至1.1371。德国债券收益率抬升。

      昨日公布的欧洲PMI数据一度令市场担忧今晚的欧洲央行决议和德拉基记者会上会有“惊喜/吓”。欧洲经济进一步放缓，10月PMI在9月54.1的基础上跌到了52.7，昨日欧元一度大跌。

      此后有评论总结称，德拉基在淡化经济风险，重申欧洲央行的通胀预期，分析师和经济学家开始将注意力转移到今年12月 下一次欧洲央行会议。

      有评论称，在12月发布新预期以前，欧洲央行看来拒绝对近来走软的经济变化亮出自己的立场。虽然德拉基今天这样表态，但在12月更新的经济预期中，欧央行可能大幅下调增长预期。核心通胀将不及欧央行预期水平。

“个别国家”的问题而已

      德拉基认为，欧元区的经济依然整体向上，尽管最近的数据偏弱。使用欧元的19个国家依然享受着“进行中的、广泛的经济扩张”。

      德拉基的发言中，透露出他个人认为欧盟目前的经济放缓是因为“个别国家”没扫好自己门前雪、是“特殊情况”，比如德国的传统行业汽车产业受全球车市寒冬和新排放标准的双重重击、比如欧盟目前面临的国际贸易和地缘政治的不确定性（意大利的政府预算案、英国可能无协议脱欧等）。

      这意味着，ECB不会为这些“暂时”的情况做战略上的大规划，更绝对不会改变12月底终止QE的安排。

意大利火药桶

      作为意大利人，德拉基在发布会上被数个记者问到意大利相关的问题。他认为，意大利的问题是一个财政问题，从他个人的角度，他很有信心看到意大利政府最终和欧盟达成协议。意大利债务问题对其它国家会有影响，但有限。德拉基讲话过程中，意大利国债收益率下跌。

      然而，随着意大利政府超欧盟规制、被欧盟打回的2.4%预算事件持续发酵，意大利BTP债券和德债Bund的基差已经扩大到危险的“奔400点”区域，一旦打到400点，意大利整个银行体系将面临巨大资产质量压力。

      即便如此，欧盟央行ECB不会轻易跳出来做意大利的救世主，但ECB的确有能力让意大利（以及与德债利差同样在飙升的伊比利亚半岛其他国家）日子好过或者难过一些，因此投资者密切关注德拉基的言论。

通胀的情况：2018年底会稍稍抬头

      德拉基称，委员会的讨论表明通胀并未发生多少变化。

      薪资上涨不是暂时的。 没有理由怀疑我们在控制通胀方面（官方目标2%）的信心。但德拉基补充道：尽管通胀还算温和，但已经开始从前期低点抬头。往前看，今年底通胀水平很有可能起来，并且在中期进一步抬升。

英国退欧

      问及英国退欧，德拉基称，他有信心，会找到一个“符合常识的、好的解决方案”。但他警告，时间将要耗尽，如果还不能达成协议，银行和其他企业将被迫启动应急方案。

      我应该做出另一个方面的警告：如果仍然缺少一种解决方案，临近截止期，私人部门自身将不得不为艰难的英国退欧这种假设结局做准备。那就将引发金融市场的不安（uneasiness）。

央行独立性非常重要

      德拉基在回答FT的问题时，再次强调了维持央行独立性的重要。ECB关注的是欧盟区价格的稳定性和货币政策的稳定性。