北京时间周四凌晨（5月23日），美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）4月30日至5月1日会议的纪要，强调了官员们对加息保持耐心的态度，许多官员认为近期通胀下行可能是暂时的。

      关于加息，多数美联储官员认为，即便全球经济和金融状况持续改善，但保持耐心在一段时间内可能还是适合的，尤其是在经济增长温和以及通胀压力缓和的环境下。少数委员认为，如果经济如预期发展，货币政策可能需要收紧。

      值得注意的是，此次会议纪要中完全没有讨论降息的可能性，这与投资者预期完全相悖。自从上次FOMC会议以来，市场预期的2019年联邦利率大幅下降。有媒体称，看起来美联储尚未准备好降息，不为通缩感到担忧。

      关于通胀，多位官员认为最近PCE通胀下行可能是暂时的，接近2%的联储对称通胀目标是通胀最有可能的走向。但他们担心如果通胀没有显示未来几个季度内回升的迹象，那么将存在通胀预期锚定在联储目标下方的风险，这种情况可能造成通胀长期内难以可持续地达到联储2%的通胀目标。

      关于债务，美联储再次从两面强调问题：既表示债务不构成问题，但也明确警告创纪录的债务将会导致更加严重的经济衰退。少数官员认为杠杆升高和相关的债务负担可能会令商业领域对于经济下行变得更加敏感。还有官员认为某些市场的资产估值相对于基本面而言显得过高。官员们评估了威胁金融稳定的潜在风险，认为今年以来股市和企业债市场的资产估值压力已经大幅上升。这些都与美联储主席鲍威尔近期的讲话相符。

      会议纪要还暗示，未来美联储可能需要设计更多的目标利率体系，以保持联邦基金利率处于合理水平。官员们讨论了缩短债券组合期限的利弊。许多委员称，在美联储资产负债表上持有较短期限的债券，可能有助于未来的期限延长计划。但部分委员担心，较短期限的投资组合从长期来看可能将压低联邦利率。委员们讨论了达成长期投资组合构成的选择，考虑包括加速和渐进的方式。

    对于此次会议纪要，有评论称，美联储似乎已经掌握了不会触发算法交易的技能，尽管这份纪要的口吻明显偏向鹰派，但是股市和债市几乎不为所动，美元也仅仅是小幅走高，美债收益率几无变动。现货黄金短暂重上1275美元/盎司，随后重启跌势。欧洲美元期货显示利率预期没有立即发生转变，尽管纪要中关于通胀的措辞以及降息讨论的绝迹都比市场定价略微鹰派。     跟美联储、加息、通胀相关文章请关注：美联储纪要显示不确定加息时间，但几乎所有委员希望今年结束缩表！