本周，全球市场都在盯紧这一风险事件——周四晚19:45公布的欧洲央行利率决议及20:30的德拉基发布会。尽管市场普遍预期欧洲央行10月决议将会维持关键利率不变，但鉴于德拉基曾在上月暗示或在10月采取行动，此次会议投资者纷纷密切关注该央行是否会释放关于缩减或退出QE计划以及未来何时采取首次加息等一系列行动信号，若出现任何蛛丝马迹，恐引起金融市场巨震。

关于缩减QE 投资者最想问的五大问题

1、欧洲央行缩减购买资产的幅度？

许多分析师预期，欧洲央行将宣布自1月起将每月购债规模从600亿欧元降至300亿欧元，持续9个月；此前多个引述消息人士说法的报道指出，决策者倾向“减少购买资产、拉长购买时间”的选项。目前更大的争议点在于，该行会以设定缩减QE 6个月或9个月的方式，不对购债计划设定终止期限，还是会直接宣布QE终结的日期；

目前购债计划的到期日为12月，有分析称并不排除再延长12个月，并将购债规模进一步缩减至每月200-250亿欧元的可能性。

2、欧洲央行会改变前瞻指引吗？

欧洲央行声明中料继续保留这样的说法：即政策利率仍将维持低位，直至量化宽松计划结束“很久之后”。欧洲央行货币刺激维持的时间越长，投资者对其加息时机的预期就越会往后推，货币市场或不再预期欧洲央行2018年会加息，甚至预计2019年之前都加息无望。欧洲央行可能还会重申将对债券到期所回收资金进行再投资，向外界发出明确信号称，该行仍将在一段时间内活跃于债市。

3、欧洲央行还担心欧元强势吗？

目前欧元已自9月欧洲央行会议后触及的逾两年半高位下滑近3%，但有关欧元强势的担忧仍困扰着决策者。数据显示，投资者仍预期欧元还有进一步上涨空间。根据CFTC最新报告，欧元多仓接近纪录高位。野村证券认为，在欧洲央行行长德拉基上次的新闻发布会上，“汇率”一词出现了25次，这是在德拉基或其前任特里谢的所有发布会中出现频率最高的一次。

4、如何解决债市可购债券稀缺的问题？

目前符合欧洲央行刺激计划购买条件的公债十分稀缺，这让央行缩减购债的理由变得更为充分。关于缩减公债，分析师认为关于这一问题的具体细节更有可能在12月份公布。路透分析指出，欧洲央行缩减公司债购买规模的速度可能慢于缩减公债购买的速度，以避免触及自己设置的购买上限，这将是决策者长期探讨的一个话题。

5、银行业的强劲程度是否足以承受缩减购债的影响？

虽然宏观经济指标让决策者相信现在可以收紧金融条件，但欧元区银行业前景依然乌云笼罩。因此今晚投资者将会仔细聆听德拉基讲话，了解如何解决意大利等地不良贷款堆积的问题。决策者们需要确认，一旦央行退出，民间部门将有能力提供足够的信贷，维持欧元区经济的复苏。