今年即将结束，国际油价上涨了15%左右，原油市场似乎比过去几年更加稳定。那么2018年国际原油市场会是什么样的呢？

多数分析师认为，2018年原油库存或将减少、页岩油继续增长、石油价格稳步上涨，最终使石油输出国组织(OPEC，欧佩克) 退出所达成的协议。总体来看，2018年仍有很多不确定性。

页岩油产量继续增长

明年页岩油产量将继续增长，但增长的幅度存在很大的不确定性。

今年年初，美国能源情报署(EIA)和国际能源署(IEA)等机构对页岩油产量的预测非常乐观，EIA预计美国2018年的石油日产量将达到1000万桶。

不过最近的数据显示，9月开始页岩油产量大幅增长，也似乎回归正轨了。IEA和欧佩克在最新报告中分别预计，美国页岩气2018年日产量将增加87万桶和100万桶。

欧佩克妥协或生变

欧佩克11月产量比10月减少了13万桶/天，连续第四个月下降，这使得OPEC达成减产协议的可能性大增，但最大的问题是妥协是否可持续。

如果石油市场迅速恢复，可能会导致欧佩克成员国受不了油价上涨的诱惑，而放弃承诺。俄罗斯已暗示，一旦库存回落到平均水平，将放弃该协议。而当油价价格急剧下跌时，成员国们或许同样也会放弃协议。

欧佩克的退出策略

欧佩克决心维持限产，使原油市场恢复稳定，尤其是沙特与俄罗斯之间的合作姿态，给石油市场的稳定注入强心剂。

然而，退出妥协的策略并没有得到确认，这将给2018年6月的会议带来额外阻力，尤其是在库存盈余减少的情况下。

退出生产削减充满了危险，产能全面开启可能会让石油商们感到不安，这也是欧佩克高官急于推动对话的原因。到2018年中期，欧佩克可能会选择某种退出路径，逐步取消生产限制。

石油库存

欧佩克的战略将主要取决于全球库存的变化。10月，OECD的库存减少了4000多万桶，总库存降至29.4亿桶，是两年多以来的最低水平。中国的石油库存盈余比过去5年的平均水平高出约1亿桶，但较2017年初下降了2/3。

在2018年的某个时点，很可能石油过剩的情况会消失，届时欧佩克或将放弃石油生产限制。

然而，IEA在12月的石油市场报告中表示，预计库存将在2018年再次上升，这主要是由于美国页岩油的强劲增长。IEA预测，明年上半年的库存将以每天20万桶的速度增长。

石油过剩能否实现库存归零，抑或石油库存继续增长，有待2018年继续观察。